비상장 회사 4만 곳은 어디에, 어떤 모습으로 있나 — 감사보고서로 그린 지도

상장하지 않은 회사도 외부감사 대상이면 매년 감사보고서를 DART에 공시합니다. Kverse 비상장 코너는 이렇게 공개된 회사 40,093곳(2026년 9월 8일 빌드 기준)의 재무제표를 모아 정리합니다. 개별 회사가 아니라 4만 곳 전체를 놓고 보면, 우리가 '비상장 회사'라고 할 때 떠올리는 모습과 꽤 다른 그림이 나옵니다.

데이터

• 감사보고서로 수집한 회사가 39,511곳, 사업보고서로 수집한 회사가 582곳입니다. 이 가운데 38,118곳은 재무제표 수치까지 읽어 냈습니다.
• 최근 12개월 사이 보고서를 낸 회사들이라, 모든 비상장 회사를 센 것은 아닙니다. 자산·매출이 법정 기준에 못 미쳐 외부감사를 받지 않는 소규모 법인은 들어 있지 않습니다.
• 개별 회사 수치는 공시 문서에서 읽어 낸 것이라 오류가 섞일 수 있어, 이 글은 중앙값과 비율 위주로 정리했습니다.

열 곳 중 여섯 곳은 수도권

서울이 12,794곳(31.9%), 경기가 10,342곳(25.8%)으로, 인천까지 합친 수도권이 62.6%입니다. 그 뒤로 부산 6.6%, 경남 5.0%, 충남 3.6%, 대구와 경북이 각각 3.4%입니다.

지역마다 몰려 있는 업종도 뚜렷합니다. 전국 평균과 비교해 그 지역에 특히 많이 모인 업종을 배수로 보면 이렇습니다.

서울은 의복(77.8%), 금융(74.8%), 컴퓨터·소프트웨어(70.0%) 회사의 대부분이 모여 있지만, 자동차 회사는 2.8%뿐입니다.

가장 많은 업종은 부동산

전체의 17.5%가 부동산 회사입니다. 17개 시도 가운데 11곳에서 가장 많은 업종이 부동산이었습니다. 부동산 회사는 젊기도 합니다. 38.6%가 2020년 이후 세워졌고, 업력 중앙값이 8.3년으로 전체 중앙값(17.3년)의 절반이 안 됩니다. 특정 개발 사업을 위해 세운 회사가 많기 때문으로 보입니다. 그만큼 영업적자 비율(47.6%)과 계속기업 불확실성 비율(12.9%)도 회사가 300곳 이상인 업종 가운데 가장 높습니다.

보통 비상장 회사의 크기

매출 중앙값은 181억 원입니다. 가운데 절반은 58억 원에서 436억 원 사이에 있습니다.

전체로는 29.9%가 영업적자였습니다. 매출이 작을수록 적자 비율이 뚜렷하게 높아집니다. 업력은 2010년대에 세운 회사가 33.2%로 가장 많고, 30년 넘은 회사도 18.0%입니다.

'적정' 의견인데 계속기업이 불확실한 회사

감사인이 회사가 앞으로도 계속 영업할 수 있을지 의문을 표시한 '계속기업 불확실성' 회사는 2,270곳(5.7%)이었습니다. 그런데 그 가운데 1,751곳은 감사의견이 '적정'이었습니다. 감사의견은 적정이어도 보고서 안에 '강조사항'으로 계속기업 불확실성이 적혀 있을 수 있다는 뜻입니다. 매출 10억 원 미만 회사에서는 이 비율이 18.3%, 1,000억 원 이상 회사에서는 1.6%였습니다. 업종으로는 부동산(12.9%), 숙박(9.7%), 스포츠·오락(8.4%), 종합건설(7.7%) 순으로 높았습니다.

누가 감사하나

감사인 이름을 읽어 낸 70%의 회사만 보면, 4대 회계법인(삼일·삼정·한영·안진)이 감사하는 회사는 12.1%였습니다. 다만 매출 1,000억 원 이상 회사에서는 41.4%로 올라갑니다. 비상장 회사 대부분은 중소 회계법인과 감사반이 감사하고 있습니다.

비상장 회사를 볼 때

감사의견이 '적정'인지 확인하는 것에서 멈추지 말고, 계속기업 불확실성 문구와 업종·규모별로 흔한 모습을 같이 보면 그 회사가 평균에서 얼마나 떨어져 있는지 알 수 있습니다. 회사별 재무와 업종 비교는 비상장 주식에서, 점수 계산 방법은 비상장 가이드에서 볼 수 있습니다.

이 글은 공개된 감사보고서 데이터를 집계한 정보이며, 특정 회사에 투자하라는 뜻이 아닙니다.