감사의견 4단계 읽는 법 — 적정의견은 합격증이 아니다

스크리너나 공시에서 감사의견을 확인하면 대부분 '적정'입니다. /dart에 실려 있는 감사보고서 공시 기업 39,335곳을 집계해 보면 적정의견이 34,281곳으로 87.2%입니다. 열에 아홉이 받는 의견이라면, 적정이라는 사실 자체는 변별력이 거의 없는 신호입니다. 감사의견은 합격·불합격 도장이 아니라 네 단계로 읽어야 하고, 진짜 정보는 의견 아래에 붙는 문단에 있는 경우가 많습니다.

네 단계의 의미부터 정리합니다. 적정의견은 재무제표가 회계기준에 따라 중요성의 관점에서 공정하게 작성됐다는 뜻입니다. 한정의견은 특정 항목에서 기준 위배가 있거나 감사 범위가 제한됐지만 그 영향이 재무제표 전반에 미치지는 않는다는 뜻이고, 부적정의견은 왜곡이 중대하고 전반적이어서 재무제표를 통째로 믿을 수 없다는 뜻입니다. 의견거절은 회사가 나쁘다는 판정이 아니라, 의견을 낼 만한 증거 자체를 얻지 못했다는 선언입니다. 재고 실사를 못 했거나, 잔액 조회 회신을 받지 못했거나, 장부와 증빙이 맞춰지지 않는 상황이 여기에 해당합니다.

실제 분포도 이 구조를 반영합니다. 같은 집계에서 한정 2,547곳(6.5%), 의견거절 2,319곳(5.9%), 부적정은 38곳(0.1%)에 그칩니다. 부적정이 가장 드문 데에는 이유가 있습니다. 무엇이 어떻게 틀렸다고 단정하려면 감사인이 그만큼 확인을 마쳐야 하는데, 문제가 있는 회사는 대개 자료 확인 자체가 안 돼 의견거절로 끝납니다. 그래서 의견거절을 부적정보다 가벼운 단계로 읽으면 안 됩니다.

다음으로, 적정의견이 보증하지 않는 것입니다. 적정은 장부가 규칙대로 쓰였다는 확인일 뿐, 사업성이 좋다는 뜻도, 주가가 싸다는 뜻도, 경영진의 부정이 없다는 뜻도 아닙니다. 적자가 나도, 부채가 자본을 넘어도, 그 사실이 장부에 그대로 드러나 있기만 하면 적정입니다. 감사는 중요성 기준으로 표본을 검토하는 절차라서 정교한 부정을 모두 잡아낸다는 보증도 아닙니다. 요컨대 적정의견은 회사에 대한 평가가 아니라 장부의 작성 방식에 대한 평가입니다.

그래서 의견 단락보다 그 뒤의 문단이 중요합니다. 특히 계속기업 관련 중요한 불확실성 문단입니다. 같은 집계에서 이 불확실성이 기재된 기업이 2,166곳(5.5%)인데, 그중 1,701곳은 의견 자체는 적정입니다. 적정의견을 받은 회사 스무 곳 중 한 곳꼴로, 이 회사가 계속 존속할 수 있을지 불확실하다는 문단이 함께 붙어 있는 셈입니다. 의견만 보고 덮으면 이 경고를 통째로 지나치게 됩니다. 강조사항도 마찬가지입니다. 의견에는 영향이 없지만 이용자가 꼭 알아야 할 사항(소송, 특수관계자 거래, 재무제표 재작성 등)을 감사인이 별도로 짚어 주는 자리이므로, 적정 두 글자보다 훨씬 구체적인 정보가 담깁니다.

비상장 기업 감사보고서를 열었을 때 챙겨 볼 순서를 제안하면 이렇습니다. 첫째, 의견 단락에서 네 단계 중 무엇인지 확인합니다. 둘째, 한정이나 의견거절이면 근거 단락에서 사유가 범위 제한인지 기준 위배인지 읽습니다. 같은 한정이라도 범위 제한은 확인하지 못한 영역이 남아 있다는 뜻이라 뒤에 더 큰 문제가 숨어 있을 수 있습니다. 셋째, 적정이라도 강조사항과 계속기업 불확실성 문단을 확인합니다. 넷째, 그다음에야 재무제표 본문으로 넘어갑니다. /dart에서는 감사의견과 계속기업 불확실성 여부를 기업별로 바로 확인할 수 있으니, 목록 단계에서 앞의 세 가지를 먼저 거른 뒤 본문을 읽는 편이 효율적입니다.

정리하면, 감사의견에서 정보량이 가장 적은 글자가 '적정'입니다. 네 단계 중 어디인지, 비적정이라면 왜인지, 적정이라면 어떤 단서가 붙어 있는지까지 읽어야 감사의견 한 페이지를 다 읽은 것입니다.